高盛首席经济学家扬.哈齐乌斯(Jan Hatzius)表示，尽管美联储一度看起来几乎不可能实现的软着陆，但目前这一目标仍在轨道上。哈齐乌斯表示：“显然，美国经济似乎远未接近衰退。”尽管他承认今年迄今为止的通胀高于预期，但这位高盛经济学家仍坚持其对软着陆的预测。

　　哈齐乌斯称：“如果回顾过去一年的整体新闻动态，我认为情况仍然非常、非常乐观。在这段时间内，通胀显著下降。更重要的是，通胀下降并未导致活动显著疲软。我们没有经历衰退，甚至没有接近衰退。”

　　据了解，为对抗通胀，美联储在2022年和2023年迅速提高了利率，这是自1980年代以来最快的速度。在那个时期，美联储主席是著名的保罗.沃尔克(Paul Volcker)，他以激进的货币政策而闻名。

　　对此，许多人担心，为了对抗通胀而采取的措施可能会导致失业率激增，并从而干扰了因新冠疫情而开始的经济复苏进程。甚至在2022年秋季的某个时刻，Bloomberg的一个模型预测了美国在接下来的12个月内100%进入衰退的风险。

　　而如今，许多经济学家认为软着陆的可能性较大，因为消费支出和就业市场的表现比预期更为强韧。

　　哈齐乌斯表示，他“相当自信”在接下来的12个月内美国不会陷入衰退，并将衰退的风险定为15%。这与任何一年的平均衰退风险大致相同。

　　这一乐观预测对于那些试图向选民推销美国总统乔.拜登经济理念的白宫来说，应是一个安慰。

　　根据TD Cowen华盛顿研究小组的数据，自1900年以来，所有包括威廉.霍华德.塔夫脱(William Howard Taft)、赫伯特.胡佛(Herbert Hoover)、吉米.卡特(Jimmy Carter)、乔治.H.W.布什(George H.W.Bush)和唐纳德.特朗普(Donald Trump)在内的五位在竞选连任期间遭遇衰退的总统均未能成功连任。

　　此外，在货币政策方面，哈齐乌斯预计到6月份美国通胀将足够降温，这将为美联储开始降息铺平道路，同时也有助于缓解从抵押贷款到汽车贷款再到信用卡等一切借款的高成本。

　　他称：“我们的预测和当前市场预期是，首次降息将在6月发生，但这将取决于数据。”

　　风险因素

　　尽管衰退风险有所缓解，但总有可能快速改变形势的意外因素。

　　哈齐乌斯表示：“几乎可以肯定，我认为冲击是负面的。那么我担心什么呢?地缘政治当然位居榜首。”

　　还有就是唐纳德.拉姆斯菲尔德(Donald Rumsfeld)著名地说的“不可知的未知”。正如哈齐乌斯所言，四年前受到新冠疫情的冲击几乎是几十年来，甚至是有史以来所见的“不可知的未知”最极端版本。

　　此外，美国经济衰退的另一个风险是，20万亿美元的商业房地产市场上空置的办公楼，这一问题在一定程度上是由新冠疫情和远程工作的兴起造成的。

　　然而，哈齐乌斯和美联储主席杰罗姆.鲍威尔(Jerome Powell)都不认为空置办公楼会像2008年的次级抵押贷款危机那样使美国经济崩溃。

　　他指出，办公楼建设在经济中占比相对较小，且这个问题预计将在几年内逐渐显现。

　　哈齐乌斯表示：“很难看出这会如何导致衰退。”