煤炭股新高!长线资金都在奔向高股息了
2024-06-28 【 字体:大 中 小 】
自从2015年10月24日存款利率降息之后,我们在2022年9月15日降了一次,2023年6月8日降息一次,2023年9月1日降息一次,加上2023年12月22日这次,我们一年内降息了三次。
降息越多,降息越快,反而催促着大家赶紧存多点,存久点,有一种“再不存就存不到”的感觉。
存钱的时候,大家有没有想过一个问题。我们以较高利率水平存到银行、保险等金融机构里,它们怎么能还我们利息呢?
答案就是投资高股息的资产。
这类资产可以是高利率的债券,也可以是高股息率的股票或者高分红比例的其他资产。总之,要找到未来能够提供稳定现金分红的资产来偿还储户的利息。而且这个利息要高于未来一段时间的存款平均利率,有足够的利息差,金融机构才能赚到钱。
所以,资金就自然形成了这样一个驱动:
降低存款利率→刺激居民加快存钱→金融机构拿到钱提前买入高股息资产→高股息资产价格上涨。
房价降低了,大家还是不愿意买房。存款利率降了,大家更愿意存款了。这叫什么?这就叫政策调整不改行业方向。
为啥煤炭最近涨这么好呢?
据我调研了解到的信息,不少长线金融机构资金最近一直在买煤炭股,其中有保险资金,还有我们持有稳如泰山组合里面的股债混合基金,也就固收+基金(80%债券打底,配置20%股票)。
这些基金的客户基本都是中低风险偏好的保守型人群。它们的理财需求并不是要在多少年里面翻倍,今年赚个20%-30%,而是每年能够有小幅的资产增长,最好是年年都赚钱,不要亏损。那么给这些人管钱的基金经理,不可能买成长类资产的,连消费股都不敢买太多,就买点收息股每年等分红。
而这类保守人群的数量这两年增长了很多。我没有一个明确的数字,但大家看到周边的人变得越来越悲观,就能猜到这个数字必然不低。
如今整个A股是一个存量博弈市场,几乎没啥增量资金了。谁有增量资金,谁就拥有话语权和定价权。那很显然,保守人群数量的增多,让专门投高股息资产的基金经理拿到了钱,话语权增大了,买红利股、收息股的资金就多了。
不过要注意一点,高股息(红利)资产包含的行业有很多,除了最近大涨的煤炭外,还有银行、地产、家电、水泥、金属、建材等行业。但这些行业最近的表现都一般,不光没有给红利指数正贡献,甚至可能是负贡献的。
下面是两个比较热门的红利指数行业构成图,大家可以细看比例。
![](http://www.qysvylm.cn/uploadfile/202406/f4317d631a21.png)
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